金融发展、产业结构升级与经济增长
第一章 绪论
1.1研究背景和意义
改革开放后，我国从计划经济转变为市场经济，国民经济持续快速增长，总量仅次于美国稳居世界第二。然而，真正意义上的经济发展并不仅指经济增长。经济增长意味着总量的扩张，经济发展则内容更广，它除了指总量扩张外还涵盖了结构和质量的改善。就我国具体实际而言，虽然国民经济依然能够维持较快增长，但对投资拉动和出口拉动的依赖依然很大，资源消耗极多，经济结构调整迟缓，增长与结构间的冲突持续升级。产业结构是经济结构的主要成分。改革开放以来，我国从一个单纯的农业大国，逐步均衡门类，持续推进国家工业化进程，着力扩张服务业比重，产业结构历经重大变革。但实事求是地讲，与西方发达的国家相比，我国产业结构仍然存在诸多问题，三次产业发展仍不协调。2008 年全球金融危机的爆发以来，全球经济受到影响，但这也促使众多学者对国内经济发展方式和产业结构现状开始进行深入反思，人们逐步关注到了产业结构阻碍经济增长的种种现象：比如钢铁、水泥、电解铝等行业产能严重过剩、在国际分工体系中长期处在低端环节、部分地区产业结构严重不合理、缺乏自主创新能力与核心品牌等等。这些问题都极大地阻碍了经济发展，因此调整产业结构已经成为我国迫在眉睫的重要经济任务。金融是现代经济的核心。近年来，金融在我国国民经济中的作用日益扩大，其触角已延伸至人民生活各个方面。从微观视角来看，丰富的金融产品和金融服务，可以满足经济社会在支付结算、投融资等方面经济需求，从而促进生产、交换、分配和消费，达到促进经济增长的目的。从宏观视角来看，金融的资本积累效应和技术进步效应，能够间接地影响长期经济增长，还可以促进消费、投资和对外贸易，刺激短期经济增长。此外，我国产业结构优化也需要金融的支持。在完善的金融体制内，金融资源会被看不见的手指引流向生产率高的产业，产业结构因而得到优化。反过来，产业结构的调整优化也会不断提出更加复杂和多元化的金融需求。只有持续进行金融创新，才能使得金融供给与产业结构调整的金融需求相适应，从某种意义上说，金融发展与产业结构相适应的现实就是金融需求与金融供给的平衡现实。
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1.2国内外研究综述
早在 1898 年，瑞典经济学家 .Wicsell[1]创立了货币经济理论，指出货币会对经济产生实际影响。这与古典主义经济学中货币中性论;的观点大相径庭。著名的经济学家 eynes[2]则使货币经济理论真正被经济学界所接受。他主张政府以货币为手段，通过调节货币供应量来均衡物价和经济增长的关系，增加货币投放、降低利率，从而降低失业率、促进经济增长。他的这些观点，直到今天仍然在各国的政策调控中起到重要作用。20 世纪 60 年代，一些资本主义国家发生滞胀;（经济停滞、通货膨胀），凯恩斯的相关理论难以对其做出解释。随后，货币主义;开始兴起，M.Friedman（1969）[3]提出了现代货币数量论，将货币的作用放在首要位置。Goldsmith[4]提出了金融结构论，认为金融发展是金融结构的发展，并用金融相关比率(FIR)对其进行衡量，率先对金融发展与经济增长的关系展开研究，填补了前人在这一领域的空白。1973 年，Mcinnon[5]提出金融抑制理论，指出发展中国家中存在金融抑制，而这一现象这是阻碍经济增长的重要因素之一。因此，他提出应该放松利率管制，实现金融自由化。同年，Shaw[6]研究了金融中介与经济发展的关系，与麦金农的结论相似。90 年代时，金融功能论和内生金融发展论应运而生。学者们运用信息经济学和博弈论，通过构建复杂严谨的数学模型研究金融市场的形成过程，研究经济增长与金融发展的内在关系。Levine(1999)[7]认为高效的金融体系能够降低信息与交易成本，提高资源配置效率，从而促进经济增长。
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第二章 金融发展、产业结构与经济增长的理论分析
2.1 金融发展与经济增长
随着金融发展的影响程度和范围不断扩大，学者们对金融发展的研究也不断深入，对其概念的界定也更加充实和丰富，落脚点也有所不同。在早期，戈德史密斯提出从金融资产的分布构成来定义金融发展，即金融发展指金融结构的变化。麦金农和肖则是以金融自由化来度量金融发展，他们更多是从制度与政策方面来考虑的。后来随着金融危机的不断出现，Levine、Merton 和 Bodie 开始从金融系统的功能来研究金融发展，提出金融发展是金融机构的服务功能不断完善，经济功能越来越富有效率。因此，研究的侧重点不同，对金融发展的定义也不同。综上所述，金融发展通常可以分为金融资产规模的扩大、金融结构的演进和金融效率的提高。在本文中，金融发展是指金融体系结构不断优化、整体水平逐步提高、金融功能不断完善的过程，从而提高资源的配置效率，促进经济发展。
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2.2 产业结构与经济增长
产业结构是一个比较新的概念，最早出现于 20 世纪 50 年代。在此之后，对于产业结构的概念也引起了学术界的关注和讨论。一开始，日本在制定经济发展战略时，把产业之间的关系描述为产业结构。后来，在 1966 年，产业组织理论的创始人贝恩发表了《产业结构的国际比较》，在书中把产业内的企业关系称为产业结构。因此，对于产业结构的概念产生了两种理论。一种是狭义的产业结构理论，主要研究产业之间的关系和结构，认为产业结构反映的是国民经济中各个产业的构成和比例关系以及发展变化情况。另一种是广义的产业结构理论，在狭义的基础上还包含了各产业内部的企业关系。在本文的研究中，我们认为产业结构反映的是国民经济中各产业的组成和结构，主要是指第一、第二、第三产业之间的比例关系。
第三章 我国金融发展与产业结构的现状分析.........17
3.1 金融发展的现状分析......17
3.1.1 金融规模..........17
3.1.2 金融效率..........21
3.1.3 金融结构..........23
3.2 产业结构的现状分析......24
3.2.1 全国产业结构的总体概况....24
3.2.2 东、中、西部地区三次产业产值构成现状......25
第四章 我国金融发展、产业结构与经济增长......27
4.1 假设的提出......27
4.2 样本选择与数据来源......28
4.3 模型建立与变量定义......28
4.4 计算过程与实证结果......30
第五章 研究结论与政策提议.......36
5.1 研究结论........36
5.2 政策提议........37
第四章 我国金融发展、产业结构与经济增长的实证分析
4.1 假设的提出
从宏观来看，社会总需求和总供给共同决定了社会的经济增长。一方面，金融发展可以促进资本积累和技术进步，进而使社会总供给的能力提高，促进经济的长期增长。另一方面，金融发展可以通过提高金融资源的配置效率，刺进消费、促进投资和进出口以及为政府支出提供资金支持等，使总需求扩大，从而促进经济的短期增长。在微观方面，金融发展使得金融结构日益复杂，金融的经济功能也越来越丰富和高级。金融发展对经济增长的促进作用正是借由从各个方面向经济社会提供高质量、多层次的金融服务实现的。金融发展通过满足经济社会的投融资和支付结算等各方面的金融需求，促进生产、消费和投资，从而为经济增长提供支持。由于金融相关比率 FIR 的变动反映的是金融上层结构与经济基础结构之间在规模上的变化关系，可以被视为金融发展的一个基本特点。因此，本文选取金融相关比率代表金融发展水平，检验金融发展对经济增长的影响。基于以上分析，我们提出：假设 1：金融发展对我国经济增长具有显著的拉动作用。
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结论
本文以柯布道格拉斯生产函数为基本框架，选取全国 31 个省市 2005-2021 年的相关数据作为研究样本，分析了我国目前金融发展与产业结构现状,构建了经济增长、金融发展、产业结构的一般经济模型，分东、中、西部三个地区分别考察了金融发展、产业结构升级与经济增长的经济联系，研究了在不同金融发展水平下，产业结构升级对经济增长的影响，主要结论有：
第一，产业结构升级会对我国经济增长产生直接影响。东部地区，产业结构指标STR 的回归系数显著为负，说明提高第三产业占比不利于经济增长。而中部和西部地区，产业结构指标 STR 的回归系数均显著为正，表明第三产业占比增加与经济增长成正相关关系。这是因为我国东部地区第三产业占比已经较高，因而持续扩大第三产业占比可能会造成产业空洞，抑制经济增长；而中部和西部地区，第三产业占比较低，因而产业结构升级对该地区的经济增长有明显的促进作用。
第二，金融发展也会对经济增长产生影响。金融相关比率 FIR 的变动反映的是金融上层结构与经济基础结构之间在规模上的变化关系，可以被视为金融发展的一个基本特点。因为在一定的国内生产总值的基础上，金融体系越发达,金融相关系数也越高。所以我们可以用金融相关比率来衡量金融发展的水平。研究表明，东部地区金融相关率 FIR的提高对经济增长有明显的促进作用；中部地区金融相关率 FIR 与经济增长负相关，但不显著；而西部地区，提高金融相关率 FIR 会在一定程度上抑制经济增长。这可能是因为东部地区经济较为发达，金融产品、服务以及市场机制相对完善，金融对经济增长的作用通道较为顺畅，而中部和西部地区，第一、二产业的发展相对落后，造成金融规模的扩张缺乏实体经济的支撑，因而没能有效促进经济增长。
第三，产业结构升级对经济增长的影响作用在不同的金融发展水平下是不同的。研究发现，在东部地区，金融发展水平较高，第三产业比重也较高。此时，继续扩张第三产业对经济增长的促进作用并不明显，因此不能盲目扩大第三产业，应注重一、二、三产业的协调发展。而在中部和西部地区，金融发展水平较低，第三产业也还存在很大的发展空间。此时，提高金融发展水平，有利于产业结构升级，并加强产业结构升级对经济增长的推动作用。
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参考文献（略）