基于盈余管理视角的会计盈余价值与关性分析
第1 章绪论
1.1 选题背景及意义
1.1.1选题背景
2006年2月15日, 财政部颁布了新的企业会计基本准则,并于2007年2月1日起在上市公司范围内实施。新会计准则重新修订了16项准则，新制定了22项准则，在计量基础和方法等方面发生了重大变化。盈余管理是指企业管理层在公认会计准则允许范围内作出的各种会计选择以实现自身效用最大化或企业价值最大化。会计盈余一直是投资者和监管者衡量公司经营绩效的重要数据，备受人们的关注，但同时也给企业提供了进行盈余管理的动机。盈余管理的存在必然会影响会计盈余数据质量，从而影响到会计信息使用者的决策。会计准则的制定和盈余管理行为始终是一场永久的博弈。尽管新会计准则借鉴了国际会计惯例,旨在改善我国会计信息质量，提高会计信息价值相关性，但是无论会计准则如何改进完善，盈余管理现象都将无法消除。盈余管理现象的存在是否会对会计盈余的价值相关性产生影响以及产生什么样的影响，是我们亟待解决的一个问题。新准则的实施虽然无法消除盈余管理现象，但是随着新准则的深入理解和实施，盈余管理现象在资本市场中对会计盈余数据的价值相关性的影响是否有所变化，也是一个我们需要探究的问题。国内外学者在进行会计盈余价值相关性的研究时，做出的结果都差强人意，相关性普遍较低。本文对07至10年的财务报告数据采用修正的ones模型进行分析，构建两个盈余管理程度具有不同特征的样本组，分别对两个样本组进行会计盈余价值相关性分析，以揭示出当存在不同程度的盈余管理时会计盈余价值相关性会有什么变化。
1.2 研究内容、思路、框架
1.2.1研究内容
本文研究的是新会计准则实施后盈余管理对我国上市公司会计盈余价值相关性影响的相关问题，主要包括以下几方面的内容:（1）使用修正的ones 模型对07-10 年上市公司的财务报数据进行检验，分析各年度上市公司盈余管理程度高低；（2）对各年度的盈余管理程度高的上市公司使用价格模型研究其会计盈余价值相关性水平；
第2 章文献综述
2．1 国内相关文献综述
自从1990 年中国股票市场的诞生起，学者们就开始了对会计信息有用性的研究。尽管早期的研究一般都是以符号检验为主，较为粗糙简易，但是也能充分证明我国资本市场上会计盈余数据对投资者的决策有所参考价值。后期学者们从很多不同的视角，如盈余质量、公司治理、成长性等方面，来研究了会计盈余数据的价值相关性。在新会计准则实施后，学者们又开始了从多方面探究会计准则的改革是否可以改善会计信息质量。
2.1.1会计盈余价值相关性相关文献综述
考察了1994～1996 年这三年内上海证券交易所123 家样本公司在盈余公告日前后的八个交易星期内股票非正常报酬率与未预期会计盈余两者的联系。研究发现股票非正常报酬率与未预期会计盈余在符号上存在统计意义的显著相关,从而验证了会计盈余数据具有信息含量。这是我国学者首次研究会计盈余信息决策有用性。陈晓、陈小悦、刘钊（1999）以交易量分析为切入点,运用回归分析方法,用中国深沪两市的A股公司为考察对象,对其会计盈余数字的决策有用性进行了大样本检验。学者从中国股市对盈余公告的反应和意外盈余这两个方面研究了会计盈余在A股市场上的决策有用性,证实了我国A股市场虽然是与众不同的新兴资本市场,但是盈余数字同样具有很强的信息含量。
第3 章会计盈余信息价值相关性相关理论.........14
3.1 会计盈余信息有用性的含义.......................14
3．2 会计盈余信息与股票价格之间的关系............18
3．3 股票定价的会计模型........................................20
第4 章盈余管理相关理论............................................22
4.1 盈余管理的主体、动机、实质.................................22
4.2 新会计准则对盈余管理的影响.................................25
4.3 市场对会计盈余价值相关性反应的变化........28
第5 章研究设计....................................................30
5.1 样本选择与数据来源.........................................30
5.2 研究模型...................................................31
5.3 研究假设...................................................34
第6 章实证研究与分析..............................................35
6.1 描述性统计分析.............................................35
6.2 相关性分析.................................................38
6.3 回归分析...................................................39
第7 章研究结论、政策性提议与局限性.........43
7.1 研究结论...................................................43
7.2 政策性提议.................................................44
结论
通过对各年度的盈余管理程度的测定及分组，然后对各年度不同样本组用扩展的O-F 模型进行实证检验，本文得出了以下结论：（1）会计盈余信息是具有价值相关性的。这点可以通过对扩展的O-F 模型的实证检验结果中EPS 变量系数的显著性检验证明。各年度的各个样本中EPS 的系数均通过了检验，说明了会计盈余信息在任何时候任何情况都是与股票价格有着密切的关系。资本市场中会计信息使用者在进行决策时，会计盈余信息仍是他们必然会参考的信息。同时，企业的盈利性，即会计盈余数字本身的大小，对股票价格的影响程度相对于会计盈余的获现性、持续稳定性和成长性是最高的，并且呈显著地正相关性。投资者利用会计盈余信息决策时，仍是更多地关注于会计盈余数字本身，对会计盈余的其他方面的信息关注度不是很高。（2）盈余管理程度越高，会计盈余价值相关性越低；盈余管理程度越低，会计盈余价值相关性越高。07-10 年度中盈余管理程度高的样本组中的EPS 系数高于盈余管理程度低的样本组中的EPS 系数可证明这一点。资本市场对盈余管理程度高的会计盈余信息使用效率没有盈余管理程度低的会计盈余信息使用效率高，市场会拒绝质量不高的会计盈余信息。同时也说明了，市场中会计信息使用者对会计盈余信息的使用并不是盲目的，他们对会计盈余信息会进行有效的甄别和筛选再进行决策，即使有的投资者是没有能力可以识别出企业的盈余管理行为，但是他们仍可以通过机构投资者的决策行为来进行效仿。
参考文献
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