中国股市2023下半年走势 中国股市2023年走势

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历史行情显示新年首个交易日涨多跌少,2023转折之年来了!

2023年国内资本市场有所回落，多个行业估值处于历史低位。新年新气象，2023年交易正式启航，多家机构预计今年行情大概率会逆转。此外从最近10年来看，新年第一个交易日也是涨多跌少，值得期待。

// 假期重磅大事一览 //

1、 央行货币政策委员会召开2023年第四季度例会指出， 要用好政策性开发性金融工具，重点发力支持和带动基础设施建设。 满足房地产行业合理融资需求，推动行业重组并购，改善优质头部房企资产负债状况，因城施策支持刚性和改善性住房需求。引导平台企业金融业务规范健康发展，提升平台企业金融活动常态化监管水平。加大宏观政策调控力度，大力提振市场信心。

2、 国家外汇管理局局长潘功胜表示，2023年将积极实施有利于经济平稳运行的外汇管理政策。 坚持问题导向，实施更高水平的放管服改革、贸易投资便利化用汇、外资市场准入和国民待遇，稳预期、稳市场、稳信心，最大限度激发市场活动和潜能释放，推动外贸稳规模优结构、外资稳存量扩增量。

3、国家发改委副主任赵辰昕表示，2023年我国经济发展具备较好基础和较多有利条件，有信心有条件有能力推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长。 要把恢复和扩大消费摆在优先位置，多措并举促进居民想消费、敢消费、能消费。

4、 金融稳定法草案公开征求意见，截止日期为2023年1月28日。 金融稳定法草案明确，维护金融稳定的目标是保障金融机构、金融市场和金融基础设施基本功能和服务的连续性，不断提高金融体系抵御风险和服务实体经济的能力，遏制金融风险形成和扩大，防范系统性金融风险。

5、 中国外汇交易中心宣布，调整CFETS人民币汇率指数和SDR货币篮子人民币汇率指数的货币篮子权重，新版指数自2023年1月1日起生效。 新版CFETS货币篮子中，美元、欧元、日元、英镑等主要货币权重均下调，多数新兴经济体货币权重相应上调。另外，央行、外汇局决定，自2023年1月3日起，银行间人民币外汇市场交易时间延长至北京时间次日3:00。

6、 深交所副总经理李辉表示，未 来A股并购市场可能呈现三大趋势： 短期来看，市场趋势与投资退出需求将进一步激发并购动力；中长期来看，上市公司并购重组将延续主渠道作用；未来并购市场将更加贴合中国资本市场特征，实现本土化、国际化、市场化多重发展。

// 近10年新年首个交易日情况 //

Wind数据显示， 最近10年新年元旦后首个交易日A股表现不错。其中上证指数10次共有6次上涨，而深成指稍微弱一些，共有5次上涨。 涨跌幅度上，除了2023年岁冲闷元旦后第一个交易日沪深股指跌幅较判皮大外，其余新年首个交易日基本是小幅下跌，而上涨幅度较大，尤其是 2023年以来，股指首个交易日上涨时，绝大多数时候涨幅都超过1%。

// 2023年正式启航 //

1月2日， 中信证券指出，2023年是A股的“转折之年”， 1月全年战略配置期和战术入场期叠加，在全国疫情“达峰”后，将开启关键的做多窗口，建议提高仓位，配置上由12月的均衡配置转向偏成长风格。

首先，1月全国疫情流行期“达峰”可能早于预期，基本面预期迎来拐点后修复空间大，基于基本面和政策趋势判断，1月是A股2023年重要的战略配置期。

其次，2023年年末收官的市场成交和估值都明显偏低，今年开年内外资入场共振有望打破存量博弈困局，机构定价权将明显增强，结合市场估值和交易行为分析，1月A股将迎来战术交易层面关键的入场时点。

再次，战略配置期与战术入场期叠加，全国疫情“达峰”后观察适应期结束， 全年关键做多窗口将在1月开启，A股全面修复行情将由政策预期驱动的第一阶段，切换乎弯至业绩预期驱动的第二阶段。

中信建投陈果、夏凡捷分析认为，目前来看，房地产融资政策逐步放开，疫情防控措施不断优化，内需提振政策箭在弦上，整体而言，基本面短期内压力仍存，但长期改善确定性强。届时一旦信心重拾，居民资产负债表走向修复，风险偏好提升下积压的超额储蓄流至股市可期。

预计2023年资金面的担忧将逐步得到缓解，有望转为增量博弈，同时考虑到估值水平决定反弹高度， 当前A股处于历史低估值区域，具备估值上的优势，在估值因素和流动性因素的双重作用下， 2023年A股整体表现或较好。

南方基金：转折之年A股开启新篇章。 在南方基金日前发布的2023年度最新策略报告中，对于2023年的资产配置，南方基金战略性看多股市。

首先， 市场端：市场估值低。 当前A股估值水平低于历史均值，投资性价比高。从行业的角度来看，当前大量行业的估值处于偏低水平。包括银行、非银、地产、建筑等。

其次， 供给端：企业盈利能力强。 本轮盈利下行周期即将接近尾声。南方基金宏观策略部表示，制造业是经济的基石，A股制造业公司占比达66%，市值占比达56%。虽然制造业处于行情低迷阶段，但行业ROE维持在7.6%左右，位于历史较高水平，显示制造业整体质地强于历史其他底部阶段。

第三， 需求端：消费有望企稳回暖。 2023年由于国内疫情多点散发，消费场景受限。2023年疫情防控更加精准，叠加促消费政策，消费回暖趋势预计会持续巩固，为经济回暖奠定基础。

对于2023的投资策略，战略看多、积极做多。 在外需承压的背景下，稳增长主要依托于内需，内需板块有望呈现估值和业绩的双击，重点关注消费和地产链。国内宏观经济将显著修复，财政和货币政策保持积极，地产链条、日常消费等内需板块有望大幅改善。随着经济基本面逐渐走出改善趋势，市场估值将从底部开启反弹的势头。

2023年牛价是涨还是跌

先说结论：我觉得2023年或2023年，会有类似2023年一样的大牛市。

理由一：6～8年一腊桐次，时间点的到来

中国股市，牛短熊长。

我们先来梳理一下，上几轮大牛市。

2023年6月的大牛市，上证指数最高5178点。

2023年10月的大牛市，上证指数最高6124点。

2001年6月的大牛市，上证指数最高2245点。

梳理了上几轮大牛市，不难发现，大牛市是6～8年来一次。

那么，2023年大牛市之后，按6～8年来一次的规律，下一轮大牛市，预计是2023～2023年。

有同学说:“中国股市，因为注册制的实行，将来再也不会有2023年和2023年这样的大牛市了。”

我觉得，目前创业板和科创板已经实行注册制，就算后续A股全面轮弊坦实行注册制，依然会有轰轰烈烈的大牛市。因为中国股市散户占比高，而人性不变，贪婪和恐惧的人性不会变。

理由二：增量资金的加入

大牛市的到来，需要增量资金的加入。

目前（2023年12月）的情况，跟2023年大牛市之前很像，楼市低迷，当时2023年也是楼市低迷。

因为楼市的低迷，很多投资楼市的资金，会转而投资股市。这是第一笔增量资金，即楼市转投股市的资金。

第二笔增量资金，是新开户散户的增量资金。中国股市，散户占比很大。当牛市来临，赚钱效应口口相传，新增散户会跑步进态昌场。中国是全球人口第虚皮一大国，新增散户数量众多。

各位同学，可以问一下自己：自己是什么时候进场的？

也可以问一下身边的亲朋好友，他们是什么时候进场的卜激？

答案很可能，大部分散户都是14～15年的大牛市，或者06～07年的大牛市进场的。

张撑我自己是2000年进场的，我老婆是2023～2023年进场，身边年轻的朋友很多是2023～2023年进场的。

为什么6～8年才有一次大牛市，也是因为，韭菜（新增散户）需要充足的时间，才能有足够的数量。

理由三：货币政策的支持

现代货币，都是信用货币。

各国央行的货币政策，对于本国银根的松或紧，起着决定性作用。

美联储作为全球的央行，对于全球银根的松或紧帆誉扒，起着决定性作用。

2023～2023年，美联储大概率实行紧缩，收紧银根，应对通胀。在美联储收紧银根的情况下，全球大部分资产价格，会下降。

如果中国央行跟随美联储实行紧缩的货币政策，大概率不会有牛市。

但是，21年12月15日，中国央行降低人民币存款准备金率0.5%，表明了中国央行后续会实行放松银根的货币政策。在放松银根的货币政策下，会有利于股市的上涨。

那么，如果大牛市来临，生活中会有哪些表现？

大牛市来临，股市的表现当然是指数和个股节节高升。

兔年股市即将开启,这一年是否会“兔”气扬眉?

1月28日，春节长假正式宣告结束，“打工人”们也迎来了一年新的开始，再过一天，兔年的首个交易日即将开启，节后行情如何，在不确定性因素相对减少的今年，是否会一扫灰霾，是股民们最为关注的问题。

在节前，已有众多的机构对2023年的市场作出了展望和预判，总的来看，海外内机构大多认可今年的市场表现会好于去年，主基调为复苏。不过，复苏节奏可能会“一波三折”。

历史中的节前与节后

回顾过去23年（2000年-2023年，下同），第一财经统计发现，上证指数、深证成指开年后的首个交易日几乎涨跌参半，其中，有12个年份报涨，11个年份报跌。

其中，跌幅最狠的是2023年春节过后的首个交易日，在疫情因素的影响下，走出了一个深V，但由此也成就了一个“黄金坑”。

不过，2023年-2023年，尽管疫情因素持续，但却连续两年上证指数首个交易日报涨，去年涨2.03%。

当然，“开门红”并不代表全年都红，比如2023年，开年第一个交易日上证指数上涨了2.17%，但从全年来看， 行情并不见佳。上证指数累计跌幅达到24.59%，深证成指全年跌34.42%，创业板全年跌28.65%，股票型基金全军覆没，无一获得正收益，平均收益率-25.5%。

同样的，节后短暂下跌，也不意味着全年拆弯惨淡，比如2023年，全年先抑后扬，整体走出了一个牛市行情，上证指数涨13.87%，深证成指涨38.73%，创业板涨64.96%。

从23年的漫长岁月看，无论是上证指数还是深证成指，全年的行情也都是涨跌参半。

节后如此，那么节前呢？

在过去的23年里，节前最后一个交易日的行情大概率是不错的。

比如，上证指数在23年里，有15个年份是上涨的，仅有8个年份是下跌的，2023年1月30日，上证指数同样报涨收尾；深证成指在过去23年里，有14个年份节前最后一个交易日收涨，9个年份收跌。

在春节前后市场行业风格切换方面，中信建投研报显示，2023-2023年共6年间，从市场总体绝对收益的角度来看，春节前市场表现较为清淡，春节后市场表现相对活跃。春节前第二周，价值相对成长占优；春节前一周，价值向成长切换初具雏形；春节后一周，成长相对价值占优；春节后第二周，成长依然优于价值。

中信建投分析师丁鲁明基于历史上春节期间行业表现，认为本轮春节后有望出现价值向成长的切换，春节效应有望助力今年2月份成长跑赢价值。

尤其是A股市场在历史上存旁闹在明显的“春季躁动”行情，而今年的“春季躁动”也尤其令人期待。

港股已“红盘高开”

不过，历史不会简单重复，纵向的参考终归也只是个参考，实际情况千差万别，而两天前已经开盘的港股市场却是一个实实在在的参照系。

1月26日，港股开市，走出了一个不错的开始，恒生旅启闷指数、恒生科技指数均大幅高开。

截至1月27日收盘，恒生指数两日涨2.92%、恒生科技指数涨5.35%、国企指数涨幅3.88%、红筹指数涨幅1.49%。其中，受益于春节期间电影票房和旅游收入增长相对强劲，港股的旅游、影视股等一度走强。

经文化和旅游部数据中心测算，今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2023年同期的88.6%；实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2023年同期的73.1%。

在春节档电影总票房方面，1月21日至1月27日，电影票房为67.58亿元，同比增长11.89%；观影人次为1.29亿，同比增长13.16%；

港股的“红盘高开”也给A股埋下了利好的伏笔。节后，旅游景点、酒店、影视、餐饮等均有望收获一波行情。

今年走势几何？

去年底今年初，已有众多机构对2023年的市场作出了展望和预判，总的来看，海外内机构大多认可今年的市场表现会好于去年，主基调为复苏，不过，复苏节奏可能会“一波三折”。

其中，安信策略林荣雄团队判断，2023年A股或将震荡上行，全年呈“N”字型，估值修复为主要特征，最大的“利好”来自于重振内需政策和新起点后的导向，消费和安全是两大产业赛道投资主线。

招商证券也认为今年全年类似于“N”字的走势，其预测A股在国内经济温和复苏、外部流动性改善的大环境下，成长风格有望相对占优势，相比大盘成长风格，小盘成长有望成胜一筹。

光大证券认为，春节之后，伴随着疫情的好转，经济数据将筑底回升，之后企业盈利也将逐步修复，市场将会迎来中期震荡上行区间，此前，伴随着地方两会的召开，国内政策也将会进一步发力，A股或将持续反攻。

中泰证券认为，“否极泰来”将是2023年走势的形容词。在市场风格方面，2023年上半年为“熊末牛初”阶段，市场风格或偏高分红板块以及政策主导的科技和高端制造；2023年年中后，市场风格或将回到央企低估值蓝筹，另外，医药板块将全年维持高景气度。

外资机构方面，高盛认为，在经历了过去两年的挑战之后，中国股市很可能在2023年展开反弹。

摩根士丹利中国首席股票策略师王滢认为，中国整体股市的投资回报率在未来的两年有望进一步地提升，扭转过去9个月以来的颓势。从目前9%的回报率，在2023年之内可能会回升到超过11%，在2024年会回升到11.8%。

瑞银证券中国策略分析师孟磊认为，2023年盈利增速反弹叠加估值修复，将使A股的预期回报相对较为可观。在市场风格方面建议短期关注价值，中期关注成长。

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